《竞技报》记者克里斯-韦瑟斯长期关注巴塞罗那的财务状况，其在专题报道中指出，“巴塞罗那的财政状况如同应对多头怪兽”，该表述用于描述这家红蓝军团俱乐部的财务现状。

该记者表示，近年来对巴塞罗那财务状况的追踪显示，其复杂程度堪比多头怪兽。在竞技层面，经历三年无冠的低谷后，巴塞罗那已恢复竞技实力：近三个赛季两度夺得西甲冠军，并时隔六年重返欧冠半决赛。然而在场外，俱乐部持续面临债务增长、高额合同及“杠杆”金融策略（即资产货币化手段）的挑战，这些策略虽带来短期账面缓解，却引发对其可持续性的质疑。

2017年内马尔以2.22亿欧元创纪录转会费离队，尽管该交易为加泰罗尼亚带来资金流入，但款项随即用于引进库蒂尼奥、登贝莱和格列兹曼等球员，并支付梅西超过5亿欧元的续约年薪。资金未用于长期投资，而是迅速消耗殆尽。

在薪资与引援的循环中，新冠疫情进一步加剧俱乐部困境，比赛日收入从1.749亿欧元骤降至两年内的2370万欧元，迫使俱乐部推迟付款并寻求紧急融资，包括高盛提供的8000万欧元过渡贷款及5.25亿欧元债务重组。

上述因素导致俱乐部债务达14.5亿欧元，创足球历史新高。随着Espai巴塞罗那项目（诺坎普及周边区域改造，当前估值近10亿欧元且完工日期未定）的推进，债务规模持续扩大。

面对挑战，拉波尔塔领导的董事会采取复杂会计操作，即“杠杆”策略。主要措施包括向西甲转播权买家美国公司Sixth Street出售部分权益、销售诺坎普VIP包厢及重组Barca Studios等视听业务。这些操作在2022-23财年实现8.015亿欧元账面利润，但其中大量收益未实际转化为现金，且后续多项交易需在资产负债表中减值。

记者指出，此类操作使巴塞罗那得以引进莱万多夫斯基、拉菲尼亚或达尼-奥尔莫等球员，尽管根据西甲规定，其阵容支出限额为负值。但巴塞罗那的财务状况仍存在不确定性。

在维持财务稳定与欧洲竞争力的过程中，需在风险与决策间寻求平衡，拉波尔塔在此方面展现了策略性——同时也伴随争议。

记者特别提到，拉波尔塔治下，巴塞罗那净转会支出显著降低，目前接近零水平，而拉明-亚马尔和加维等年轻球员的薪资则大幅上升。得益于商业收入（耐克、Spotify、BLM）及诺坎普球场重新开放，俱乐部实现八年来首次运营盈利：7210万欧元，薪资占收入比率为52%，为十多年来最低水平。

尽管如此，风险仍未消除。Grant Thornton对2023-24财年的审计报告显示Barca Vision等资产估值存在差异，且巴塞罗那在过去一年内两次更换审计机构。此外，与Espai巴塞罗那项目相关的长期债务及利息可能削弱俱乐部与资金雄厚球队（如巴黎圣日耳曼或曼城）的竞争力。记者总结，尽管取得进展，但目前宣布巴塞罗那已完全摆脱财务危机仍为时过早。

该记者回顾了巴塞罗那的近期发展，揭示其体育成就与复杂财务状况的并存。追踪巴塞罗那财务状况如同应对会计领域的多头怪兽：每当局势趋于稳定，新的复杂问题便会出现。这提醒我们，在现代足球中，赢得奖杯仅是挑战的一部分；另一部分则是在精英财务环境中实现可持续运营。